深度解讀-國米走AC米蘭老路?這次悲劇不會重演

在國際米蘭宣佈與橡樹資本處達成2.75億歐元的融資協議後,一時間人們對於國米俱樂部的擔憂多了起來。這種擔憂源於2018年李勇鴻的AC米蘭因為無力償還貸款,而最終被埃利奧特基金接管的前車之鑑… – 歐洲國際足球新聞

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在國際米蘭宣佈與橡樹資本處達成2.75億歐元的融資協議後,一時間人們對於國米俱樂部的擔憂多了起來。這種擔憂源於2018年李勇鴻的AC米蘭因為無力償還貸款,而最終被埃利奧特基金接管的前車之鑑。然而,這種擔憂其實毫無必要,因為現在的國米並非當年的米蘭,橡樹資本也不是埃利奧特。

五年時間價值暴增,國米背後擁有強力支撐

實際上,2017年當李勇鴻宣佈買下AC米蘭的股權時,全世界都在詢問:“誰是李勇鴻?”

這位在中國都毫無名氣的商人,買下AC米蘭更多的是為了短期投資,甚至時至今日我們都不知道他到底有多少資產。在執掌球隊454天后,李勇鴻的俱樂部就被接管,而這一賽季AC米蘭依舊沒有起色。

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而國際米蘭則完全不同,5年時間裡,國米從一支闊別歐冠多年的落魄豪門成長為了新科意甲冠軍。15-16賽季,國米的營收為2.073億歐元,到了18-19賽季,藍黑軍團的營收已經達到了4.17億歐元,與入住時相比翻了一倍。這5年,俱樂部品牌價值達到了4.65億歐元,在兩年內就暴漲138%。

一個是說不清發家史的“投資人”,一個是擁有龐大實體經營業務的企業;一個只經營球隊1年就宣告失敗,另一個則用5年讓俱樂部浴火重生;一個想要通過短期投獲利,另一個則是踏踏實實支持俱樂部發展。兩者確實可比性不大。

橡樹資本與埃利奧特,完全不同的投資理念

除了投資人實力的差距外,當年的米蘭與現在的國米選擇的融資機構也完全不是同一性質。當年,李勇鴻向埃利奧特基金貸款時,這家基金的信息就已經被扒得一清二楚。他們就是一家不折不扣的“禿鷲基金”,專門購買陷於困境的公司的債券,等到公司無法償付時就直接將他們生吞活剝。“做空一切”是他們的信條,他們只會為不良資產投資。

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埃利奧特當年最著名的投資就是在2001年做空阿根廷經濟,曾經以欠債為名,扣押阿根廷的軍艦,沒收他們的衛星發射基地。從這樣的基金貸款,李勇鴻的AC米蘭被接管,根本不算什麼新聞。

而橡樹資本則不同,他們是一家傾向於“做多”的資本,公司掌舵人馬克斯喜歡投資一些擁有廣闊前景,但是目前暫時處於困境中的公司。在他的投資理念裡,這些公司可以在一定時間內觸底反彈,給自己帶來巨大的收益。此前,馬克斯投資的困境債基金,年化收益可以達到16.2%,這才是橡樹資本投資國米的原因——他們非常看中國米的未來。

所以,埃利奧特借給李勇鴻的貸款需要在半年內就立刻償還,因為他們的目標本就是接管AC米蘭俱樂部;而橡樹資本的借款則是3年的週期,因為他們想要從國米未來的發展中獲得收益。這就是兩家機構最大的不同。

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